Fx 및 통화 옵션 정의

통화 옵션.

'통화 옵션'이란 무엇입니까?

통화 옵션은 구매자에게 특정 날짜 또는 그 이전에 지정된 환율로 특정 통화를 구매 또는 판매 할 권리를 부여하지만 의무는 아닌 계약입니다. 이 권리는 판매자에게 지불되며, 금액은 거래소에서 옵션을 구입 한 경우 계약 수에 따라 달라지며, 또는 옵션이 거래량에 따라 초과 판매처에서 이루어지면 옵션의 명목 금액에 따라 달라집니다. 카운터 시장. 통화 옵션은 기업, 개인 또는 금융 기관이 환율의 부작용을 헤징하는 가장 일반적인 방법 중 하나입니다.

통화 옵션 '을 깨고'

옵션 가격에는 몇 가지 구성 요소가 있습니다. 파업은 투자자가 장기 투 수인 경우 옵션 소유자가 통화를 살 수있는 비율이며, 투자자가 장기간 통화하는 경우 또는 매도 할 수있는 비율입니다. 옵션의 만료일 (때로는 만기일이라고도 함)에서 행사 가격은 당시의 현물 가격과 비교됩니다. 옵션의 유형 및 현물 환율이 거래되는 지점에 따라 파업과 관련하여 옵션이 행사되거나 무용지물이됩니다. 옵션이 만료되면 통화 옵션이 현금 결제됩니다. 이 옵션이 돈에서 만료되면 쓸모 없게됩니다.

통화 옵션.

'통화 옵션'이란 무엇입니까?

통화 옵션은 구매자에게 특정 날짜 또는 그 이전에 지정된 환율로 특정 통화를 구매 또는 판매 할 권리를 부여하지만 의무는 아닌 계약입니다. 이 권리는 판매자에게 지불되며, 금액은 거래소에서 옵션을 구입 한 경우 계약 수에 따라 달라지며, 또는 옵션이 거래량에 따라 초과 판매처에서 이루어지면 옵션의 명목 금액에 따라 달라집니다. 카운터 시장. 통화 옵션은 기업, 개인 또는 금융 기관이 환율의 부작용을 헤징하는 가장 일반적인 방법 중 하나입니다.

통화 옵션 '을 깨고'

옵션 가격에는 몇 가지 구성 요소가 있습니다. 파업은 투자자가 장기 투 수인 경우 옵션 소유자가 통화를 살 수있는 비율이며, 투자자가 장기간 통화하는 경우 또는 매도 할 수있는 비율입니다. 옵션의 만료일 (때로는 만기일이라고도 함)에서 행사 가격은 당시의 현물 가격과 비교됩니다. 옵션의 유형 및 현물 환율이 거래되는 지점에 따라 파업과 관련하여 옵션이 행사되거나 무용지물이됩니다. 옵션이 만료되면 통화 옵션이 현금 결제됩니다. 이 옵션이 돈에서 만료되면 쓸모 없게됩니다.

TXU (TXU)

TXU & raquo; 주제 & raquo; 제 6 부. FX 거래 및 통화 옵션에 대한 추가 조항.

제 6 부. FX 거래 및 통화 옵션에 대한 추가 조항.

외환 거래 청산. 섹션 2 (c)는 외환 거래에는 적용되지 않습니다. 대신 다음 거래가 외환 거래에 적용됩니다.

동일 통화 쌍의 두 쌍 이상의 FX 거래 (각 조건 선례를 만족한다고 가정)에 따라 동일한 화해 일 (또는 다른 지불 또는 배달 일)과 관련하여 양 당사자가 동일한 통화 금액을 지불해야하는 경우, , 그 금액에 대한 당사자의 의무는 자동적으로 면제되며 해당 통화로 한 당사자의 의무가 커지면 해당 당사자가 해당 금액을 지불하거나 해당 당사자에게 지불해야하는 의무로 대체됩니다. 그 정착 날짜 또는 날짜에 다른 당사자.

(i) 통화 옵션 거래 프리미엄. 통화 옵션 거래의 프리미엄이 프리미엄 지불 일에 접수되지 않은 경우 판매자는 (A) 해당 프리미엄의 늦은 지불을 수락하거나 (B) 해당 미납에 대한 서면 통지를하고, 해당 지불이 (1) 관련 통화 옵션 거래를 무효로 처리하거나 (2) 본 계약 제 5 조 (a) (ⅰ) 항에 의거 한 미 지불액을 불건전 한 것으로 간주하는 경우 . 매도인이 앞 문장의 조항 (A) 또는 (B) (1)에 따라 행동하기로 선택한 경우 매수인은 매달 지불하지 않은 금액 또는 매매인과 관련하여 매도자가 부담 한 모든 현금 및 실제 손해에 대해 늦은 프리미엄 또는 무효 통화 옵션 거래 (기본 금리로 프리미엄과 동일한 통화로 프리미엄에 대한이자를 포함하되 이에 제한되지 않음) 및 매매가의 손실, 자금 조달 비용에 대해 판매자가 지불 한 기타 비용 또는 경비 환매 조건부 매매 거래와 관련하여 델타 헤지 펀드 또는 기타 관련 매매 포지션을 해지, 청산, 취득 또는 재 확립 한 결과로 발생하는 손실.

(ii) 통화 옵션 거래의 상계. 이 협정의 2 (c) 항은 통화 옵션 거래에는 적용되지 않는다. 대신 통화 옵션 거래에는 다음 조항이 적용됩니다.

(A) 동일 통화 쌍의 프리미엄 거래가 동일한 프리미엄 지불 일과 관련하여 동일한 통화 쌍 거래 (각 조건 선례를 만족한다고 가정) 사이의 두 개 이상의 통화 옵션 거래로 인하여 동일한 통화로 지불되어야하는 경우, 해당 보험료에 대한 당사자의 의무는 자동으로 면제되며 해당 통화로 한 당사자의 의무가 커지면 해당 당사자가 해당 금액을 상대방에게 지불하거나 제공 할 의무가 있습니다.

(B) 같은 통화 쌍 (프리미엄을 제외한)의 금액이 동일한 결제일 (또는 다른 지불 또는 배달 날짜)과 관련하여 양 당사자가 지불해야하는 경우, (각 조건 전례의 만족을 가정 할 경우), 그 금액에 대한 당사자의 의무는 자동적으로 면제되며, 그 통화로 한 당사자의 의무가 커지면 해당 당사자가 지불해야 할 의무로 대체됩니다 또는 그 화해 금액을 해당 화해 날짜 또는 날짜에 상대방에게 전달할 수 있습니다.

(C) 일치하는 통화 옵션 거래의 경우 당사자가 작성한 행사되지 않은 통화 나 Put은 해당 당사자가 작성한 행사되지 않은 모든 통화 또는 Put에 대해 해당되는 경우 전체 또는 일부가 자동으로 해지되고 종료됩니다 통화 옵션 거래 프리미엄 모두로 지불. 통화 옵션 거래가 & # 147; 일치 & # 148; (i) 동일한 통화, 통화 통화, 만료 날짜, 만료 시간 및 파업 가격에 대해 부여 된 경우, (ii) 동일한 운동 기간을 포함하는 동일한 운동 스타일 (예 : 미국식, 유럽식 또는 아시아 식) 그리고 (iii) 당사자들의 동일한 쌍의 사무소에 의해 입력된다. 부분적 해지 및 해지 (통화 옵션 거래가 서로 다른 금액의 통화 쌍에 해당하는 경우)의 경우, 통화 옵션 거래의 나머지 부분은이 계약에 따라 통화 옵션 거래가 계속됩니다.

이상의 증거로 당사자는 정식으로 권한을 위임받은 서명자가이 협약 발효 일을 본 협약의 발효 일 현재 체결 한 바있다.

외환 옵션.

금융에서 외화 옵션 (일반적으로 FX 옵션 또는 통화 옵션으로 단축 됨)은 소유자에게 사전 합의 된 거래에서 한 통화로 표시된 통화를 다른 통화로 환전해야 할 의무는 있지만 의무는 아닌 의무를주는 파생 금융 상품입니다 특정 날짜의 이자율. [1] 외환 파생 상품을 참조하십시오.

외환 옵션 시장은 모든 종류의 옵션에 대한 가장 깊고, 가장 크고 가장 유동적 인 시장입니다. 대부분의 거래는 창구 (OTC)를 통해 이루어지며 가볍게 규제되지만 선물 계약 옵션에 대해서는 국제 증권 거래소, 필라델피아 증권 거래소 또는 시카고 상품 거래소와 같은 거래소에서 거래가 이루어집니다. 외환 거래 옵션을위한 세계 시장은 2005 년에 158.3 조 달러에 달하는 국제 정착촌 은행 (International Settlement for Bank)에 의해 가치가 있었다. [표창장은 필요로했다]

예.

예를 들어, GBPUSD 계약은 주인에게 £ 1,000,000을 팔고 12 월 31 일에 $ 2,000,000을 살 권리를 줄 수 있습니다. 이 경우 사전 합의 된 환율 또는 행사 가격은 GBP 당 2.0000 USD입니다 (GBP / USD 2.00 그대로). 일반적으로 인용) 및 명목 금액 (개념)은 1,000,000 파운드와 2,000,000 파운드입니다.

이 계약 유형은 달러 통화와 영국 파운드 통화로 이루어지며 일반적으로 GBPUSD 풋이라고합니다. USDGBP 통화라고 할 수도 있습니다.

달러가 강하고 파운드가 약한 것을 의미하는 12 월 31 일에 2.0000보다 낮 으면 (예 : 1.9000), 옵션이 행사되어 소유자가 GBP를 2.0000에 팔아 즉시 그 자리에서 다시 사면됩니다. (2.0000 GBPUSD - 1.9000 GBPUSD) * 1,000,000 GBP = 100,000 USD의 이익을 창출하는 1.9000의 시장. 그들이 즉시 GBP로 이익을 변환하면 100,000 / 1.9000 = 52,631.58 GBP가됩니다.

통화 옵션 - 고정 날짜와 가격으로 자산을 살 권리. Put 옵션 - 고정 날짜와 가격으로 자산을 판매 할 수있는 권리. 외환 옵션 - 한 통화로 돈을 판매하고 고정 된 시간과 상대 가격으로 다른 통화로 돈을 살 권리. 파업 가격 - 투자자가 옵션을 행사할 수있는 자산 가격. Spot price - 거래 당시의 자산 가격. Forward price - 미래의 시간에 전달할 자산의 가격. 명목상 - 옵션으로 투자자가 매매 할 수있는 금액. 시사표 비율 - 파업, 현재 지점 또는 앞으로가 아닙니다. 비선형 결과 - 간단한 FX 옵션에 대한 보수는 기본 통화에서 선형이며 주어진 numéraire에서 지불금을 나타냅니다. Numéraire - 자산이 가치가있는 통화. 엠레이어의 변화 - FX 옵션의 묵시적인 변동성은 다시 비선형 성 때문에 구매자의 숫자에 달려 있습니다.

외환 옵션과 전통적인 옵션의 차이점은 후자의 경우 거래가 일정 금액의 돈을주고 상품, 주식 또는 기타 비금융 자산을 매매 할 권리를 얻는 것입니다. FX 옵션에서 문제의 자산은 다른 통화로 표시된 화폐이기도합니다.

예를 들어 석유에 대한 통화 옵션을 통해 투자자는 주어진 가격과 날짜에 석유를 구매할 수 있습니다. 무역 상대방의 투자자는 통화로 풋 옵션을 판매하고 있습니다.

잔여 위험을 줄이려면 현지 통화 표기가 아닌 외화 표식과 일치 시키십시오. 그렇지 않으면 수령 및 인도 된 외화가 상쇄되지 않습니다.

위의 예제에서와 같이 환율에 대한 FX 옵션의 경우 GBPUSD의 옵션은 USD를 숫자로 사용하여 GBPUSD에서 선형 인 USD 값을 제공합니다 (2.0000에서 1.9000으로 이동하면 .10 * $ 2,000,000 / 2.0000이됩니다). = $ 100,000 이익), 비선형 GBP 값을가집니다. 반대로 GBP 값은 USDGBP 비율에서 선형이며 USD 값은 비선형입니다. 이는 비율을 반전시키는 것이 비선형 효과가 있기 때문입니다.

기업은 주로 외화로 불확실한 미래 현금 흐름을 헤지하기 위해 외화 옵션을 사용합니다. 일반적인 규칙은 특정 외화 현금 흐름을 선도로, 그리고 불확실한 외화 현금 흐름을 옵션으로 헤지하는 것입니다.

영국의 제조 회사가 90 일 동안 배달 될 엔지니어링 장비에 대해 미화 10 만 달러를 지불 할 것으로 예상한다고 가정합니다. 향후 90 일 동안 GBP가 US $ 대비 강세를 보이면 영국 회사는 미화 10 만 달러를 GBP로 전환 한 후 GBP를 적게 받으면서 돈을 잃습니다. 그러나 GBP가 US $에 비해 약 해지면 영국 회사는 GBP를 더 많이받습니다. 이러한 불확실성으로 인해 회사는 외환 위험에 노출됩니다. 현금 흐름이 확실하다고 가정하면 회사는 90 일 동안 10 만 달러를 전달할 수있는 선결 계약을 체결 할 수 있습니다. 이 전진 계약은 무료이며 예상 현금이 도착했다고 가정하면 회사의 익스포저와 정확히 일치하여 FX 위험을 완벽하게 헤지합니다.

현금 흐름이 불확실한 경우, 선물환 현금을받지 못하는 경우 포워드 FX 계약은 회사를 반대 방향으로 FX 위험에 노출 시키며 일반적으로 옵션을 더 나은 선택으로 만듭니다.

옵션을 사용하여 영국 회사는 GBP 통화 / USD 풋 옵션 (예상 수입의 일부 또는 전부를 일정 비율로 파운드로 판매 할 수있는 권리)을 구입할 수 있습니다.

옵션 가격 프리미엄 (무제한 손실을 가질 수있는 포워드와 달리)은 예상 현금을받지 못하면 이익을 산출하지만 90 일 (현금을받는 것으로 간주)의 비용은 GBP 가치를 보호합니다. 호의를 베풀어 라.

Valuation : Garman-Kohlhagen 모델.

스톡 옵션에 대한 블랙 숄즈 모델과 특정 이자율 옵션에 대한 블랙 모델에서와 같이, FX 비율에 대한 유럽 옵션의 가치는 대개 로그 정상 프로세스를 따르는 것으로 가정하여 계산됩니다.

1983 년 Garman과 Kohlhagen은 Black-Scholes 모형을 두 가지 금리 (각 통화에 하나씩)의 존재에 대처하도록 확장했습니다. 이는 국내 통화 만료에 대한 무위험 이자율이고 외환 위험 자유화 이자율 (국내 통화는 우리가 옵션 가치를 얻는 통화 인 경우 환율이 필요하다는 것을 공식으로 가정 할 때 - 파업 및 현찰 모두 "외화 단위당 국내 통화 단위"로 표시). 그 결과는 또한 같은 단위로되어 있으며 화폐로 변환되어야하는 유의미한 필요성이있다 [2].

그러면 통화 옵션의 국내 통화 가치가 외화로 환산됩니다.

put 옵션의 값은 value를가집니다.

현재 현물 환율은 파업 가격입니다 누적 정규 분포 함수는 국내 위험 무료입니다 간단한 이자율은 외국 위험 무료입니다 간단한 이자율은 성숙의 시간 (적절한 일수 계산법에 따라 계산)이며 변동성입니다. 환율.

위기 관리.

옵션 위험 노출도 또는 그리스 인 (Vanna-Volga 방법과 같이)을 계산할 때 광범위한 기술이 사용됩니다. 모든 모델에 의해 생산 된 옵션 가격 (Garman-Kohlhagen)이 동의하더라도 위험 가격은 현물 가격 변동, 변동성 지표 및 이자율 곡선의 속성에 사용 된 가정에 따라 크게 다를 수 있습니다.

Garman-Kohlhagen 후, 가장 일반적인 모델은 SABR과 지역 변동성입니다. 위험 숫자를 거래 상대방과 합의한 경우 (예 : 델타 교환 또는 25 델타 옵션에 대한 파업 계산) Garman-Kohlhagen이 항상 사용됩니다.

참조.

^ 2011 년 2 월 14 일에 International Business Times AU가 발행 한 "외환 (FX) 용어 : 전향 거래 및 옵션 거래". 통화 옵션 가격 설명.

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Lettris는 모든 벽돌이 같은 정사각형이지만 내용이 다른 흥미로운 테트리스 - 클론 게임입니다. 각 사각형에는 편지가 있습니다. 사각형을 사라지게하고 다른 사각형의 공간을 절약하려면 떨어지는 사각형에서 영어 단어 (왼쪽, 오른쪽, 위, 아래)를 조합해야합니다.

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